華研中商研究院觀點：
主題詞：石油
盡管近年來關(guān)于石油枯竭、結(jié)束石油主宰和后石油時代的聲音此起彼伏，但到目前為止，石油仍是最重要的能源，超過全球能源消費總量的1/3。人們所期待的石油替代能源，因為存在這樣那樣的問題，還未形成有效的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，在今后可預(yù)見的時間內(nèi)，石油仍將在國際能源領(lǐng)域保持其強勢的傳統(tǒng)主導(dǎo)地位。
在兩次石油危機(jī)以后的30年里，世界各國不斷總結(jié)經(jīng)驗吸取教訓(xùn)，石油價格變化對于社會經(jīng)濟(jì)的沖擊力已明顯減弱。但是對于石油的過度依賴以及油價的高企可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)更加脆弱，影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。目前石油價格維持在每桶80美元左右，這個數(shù)據(jù)曾給全球能源市場一種穩(wěn)定的觀感，令供求雙方保持適宜狀態(tài)。從供給市場看，歐佩克擁有石油儲量的76%，而產(chǎn)量只占世界總產(chǎn)量的40%。盡管非歐佩克國家占有全球石油總產(chǎn)量的60%，但是單個國家的產(chǎn)量通常無法對世界油價構(gòu)成實質(zhì)性的影響。如果歐佩克能夠做到一致行動，將油價控制在給定的范圍內(nèi)是可以達(dá)到的。從消費市場看，目前美國仍是全球最大的石油消費國，約占全球總產(chǎn)量的1/4，其消費需求的變化對國際油市的走向同樣起著決定性作用。
撲朔迷離的價格基礎(chǔ)
在供求因素之外，石油價格也受到若干因素的影響。作為一種商品，其市場名義價格由計價貨幣標(biāo)識。因為美元一直在下跌，而且是美國政府控制下的有序下跌，由美元計價的石油價格肯定大幅上漲；作為一種金融產(chǎn)品，投機(jī)因素當(dāng)然不可忽視，自出現(xiàn)石油期貨后，石油市場便成為金融市場的一部分，石油也就有了金融產(chǎn)品的屬性；作為一種戰(zhàn)略資源，在經(jīng)濟(jì)因素起作用的同時，政治因素滲透到金融投機(jī)當(dāng)中，加大了金融市場的不確定性，石油凝聚著越來越多的政治屬性，主導(dǎo)著油價的漲落。
理論上石油價格的波動是供求關(guān)系、計價貨幣、投機(jī)因素與地緣政治這四個層面綜合作用的結(jié)果，實際上要分辨清楚作用機(jī)理仍然十分困難：石油的需求受到世界經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)以及對石油的依賴程度決定，石油的供給又受到全球范圍內(nèi)生產(chǎn)能力與供方寡頭的共謀影響；計價貨幣因素將石油價格和美元匯率糾結(jié)在一起；石油期貨市場投機(jī)性資金的炒作會首先影響期貨價格的波動，之后再傳遞至現(xiàn)貨價格，而投機(jī)方力量的強弱，又取決于全球范圍內(nèi)的流動性與其他資產(chǎn)價格；政治屬性又體現(xiàn)在全球大國之間的政治博弈，當(dāng)上述四個層面各自指向的油價運動趨勢矛盾時，判斷油價的走向就更加困難。
原油期貨合約結(jié)算價4月中下旬突破了每桶85美元關(guān)口，因圍繞美國和全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的樂觀預(yù)期推動原油市場人氣升溫，驅(qū)散了早盤時段因希臘財政問題惡化而引發(fā)的不安情緒。這一輪油價的上漲在很大程度上緣于經(jīng)濟(jì)樂觀情緒，并受到各種政府支出計劃支撐，而長期存在的政府債務(wù)問題也將對能源消費構(gòu)成打壓，價格走向撲迷離與市場基本面幾乎無關(guān)，歐佩克表示，如今每桶7080美元的價格對促進(jìn)投資至關(guān)重要，并相信當(dāng)前的市場狀況會將油價保持在這一范圍內(nèi)。
石油價格變化對新能源的影響
一是對新能源的需求推高石油價格。作為世界各國的基本原料，石油價格變化勢必影響世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是對新能源將產(chǎn)生重大的影響。隨著大陸石油的日益減少，人類向海洋和極地尋找石油。這些地方自然條件惡劣，開采難度高，維護(hù)成本也高。
新能源的研究與開發(fā)需要大量經(jīng)費，太空太陽能、氫能、月球能源、生物能源，這些新能源的潛力和開發(fā)成本同樣巨大，龐大的科研與實驗經(jīng)費最終會轉(zhuǎn)嫁到消費者身上，這導(dǎo)致兩種趨勢，首先推動原油價格向新能源價格靠攏；其次推動新能源技術(shù)突破價格下跌，到技術(shù)成熟的時候取代石油，這時價格的接軌也就順理成章了，因此新能源開發(fā)的成本轉(zhuǎn)嫁推高了傳統(tǒng)能源的價格。如果原油不漲價，與新能源價差過大，一旦原油枯竭，那么通脹危機(jī)將非常急促、巨大，從這個角度看，石油價格上漲是一種必然。
二是石油價格的上漲催熱新能源。反過來看，石油價格持續(xù)高居不下，必然引發(fā)石油進(jìn)口國開發(fā)新能源的壓力與動機(jī)增強，帶來新能源的開發(fā)熱潮。20世紀(jì)30年代，由于汽油內(nèi)燃機(jī)與柴油機(jī)的推廣，石油作為一種新興的能源逐漸取代了作為傳統(tǒng)能源的煤。當(dāng)時作為新能源的石油，其需求大多數(shù)來自于油燈。同樣是在煤炭價格上漲中，石油開發(fā)熱潮促使人類文明的腳步邁進(jìn)了石油時代，使石油成為世界范圍內(nèi)的首要燃料資源。在石油價格上漲的不同時期，新能源開發(fā)遍地開花，石油價格下降后被廢棄的項目比比皆是。
我國石油價格特質(zhì)及對新能源的影響
我國石油的消費量在過去十幾年中增勢猛烈，1993年起從石油出口國轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國，預(yù)計2010年我國石油凈進(jìn)口量將超過1.5億噸。按照中國政府公布的市場主導(dǎo)的能源定價機(jī)制，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日的移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格。其政策本意是保證煉油商的利潤率，從而消除他們尋求政府補貼來彌補煉油虧損的需要。鑒于目前通貨膨脹正在加劇，中國政府需要平衡兩種要求。一是為煉油商提供良好的利潤空間，滿足國內(nèi)大量的消費性需求和未來的儲備需求，防止煉油商和分銷商通過停產(chǎn)設(shè)備和囤積油品等方式引發(fā)油品緊缺；二是創(chuàng)造一個良好的低通貨膨脹環(huán)境，對于通貨膨脹前景的預(yù)期將影響油價的調(diào)整時間和幅度，同時油價的調(diào)整體現(xiàn)著中國政府對通貨膨脹危險程度的考量。
盡管建立石油儲備能在一定程度上平抑油價上漲，建立期貨交易機(jī)制能規(guī)避市場風(fēng)險；盡管石油替代能源和原材料產(chǎn)業(yè)化研發(fā)正逐漸受到業(yè)界重視，但短期內(nèi)仍然無法動搖石油的主導(dǎo)地位，油價上漲的大趨勢中長期內(nèi)不可能逆轉(zhuǎn)。中國石油(10.87,-0.02,-0.18%)行業(yè)的非市場博弈由來已久，成為中國石油價格的特質(zhì)，石油行業(yè)的國家管制加劇了業(yè)已失衡的石油市場，本應(yīng)成為市場化改革制定者與督導(dǎo)員的政府部門勉為其難地平衡各方利益。
長期以來，以煤炭為主導(dǎo)的中國能源結(jié)構(gòu)給中國的節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)工作帶來了很大挑戰(zhàn)，隨著石油、煤炭價格上升和環(huán)境壓力的增加，發(fā)展新能源無疑是優(yōu)化當(dāng)前能源結(jié)構(gòu)的重要途徑，能源政策調(diào)整將加快各種清潔能源和可再生能源的開發(fā)利用，實現(xiàn)能源利用多元化，但是要防止在油價高企時一哄而上、油價下跌時一哄而散，從而造成更大的浪費。和世界各國一樣，對于新能源項目國家有各種補貼，主要體現(xiàn)在稅收減讓和補助方面，目前風(fēng)電價格在每千瓦時人民幣0.50.6元左右，財政部對于并網(wǎng)光伏發(fā)電項目原則上按光伏發(fā)電系統(tǒng)及其配套輸配電工程總投資的50%給予補助，偏遠(yuǎn)無電地區(qū)的獨立光伏發(fā)電系統(tǒng)按總投資的70%給予補助。
目前，國內(nèi)新能源價格尚未統(tǒng)一，這給投資者帶來不確定性。投資者希望政府定價越高越好，但是高價位將影響可再生能源大規(guī)模地使用。同時傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)仍具有效率提升和技術(shù)改進(jìn)的空間，在新能源技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化過程中，應(yīng)重視傳統(tǒng)能源行業(yè)的改造升級，在不同時期、不同階段保持傳統(tǒng)能源與新能源的一定發(fā)展比例，在各種新能源之間也應(yīng)保持一個合理的投入比。
